롤오버 이자율

마지막 업데이트: 2022년 3월 24일 | 0개 댓글
  • 네이버 블로그 공유하기
  • 네이버 밴드에 공유하기
  • 페이스북 공유하기
  • 트위터 공유하기
  • 카카오스토리 공유하기
https://m.blog.naver.com/itsbrian87/222207278033

본 연구는 외화표시자산에 투자를 함에 있어 그 수익률에 중요한 롤오버 이자율 영향을 주는 환 위험을 헤지하는 것과 관련하여, 어떤 만기의 통화 선물을 이용하는 것이 더 유리한지에 대해서 분석한다. 이를 위해 단기상품으로 롤오버 헤지를 했을 때의 수익률과 투자자산의 만기와 매칭되는 상품으로 헤지를 했을 때의 수익률의 차이를 롤오버 헤지 순수익 (RHNP: Rollover Hedge Net Profit)으로 정의하고, 무차익거래 조건에 기반하여 RHNP를 다양한 방식으로 분해함으로써 이에 영향을 줄 수 있는 여러 가지 요인들을 정리하였다. 본 연구에서 고려한 요인들은 현재 시점에서의 포워드 기간 프리미엄, 미래 시점에서의 단기 포워드 프리미엄들, 내외 금리차, CIP(Covered Interest rate Parity)에서 벗어나는 부분, 환 리스크 프리미엄 부분, 그리고 환율변동에 대한 기대 부분이다. 실증분석에 따르면 단기상품으로 롤오버 하는 헤지 전략이 평균적으로 더 유리하다는 결론을 얻을 수 있었으며, RHNP에 유의미한 영향을 주는 요인은 CIP에서 벗어나는 부분으로서 차익거래기회와 관련된 부분이었다. 이에 따라 본 연구에서는 롤오버 헤지 전략이 더 유리하다는 결과가 도출된 이유가 단기 통화 선물시장이 중장기 시장에 비해 더 효율적으로 작동하기 때문임을 시사하는 것으로 해석하였다.

This paper investigates the choice of the expiry of hedging instruments in Won/Dollar futures 롤오버 이자율 market as the hedge performance is one of the essential components which determine the returns on foreign investment. For this, we define ‘Rollover Hedge Net Profit’ (RHNP, hereafter) as the difference between the return from rollover hedge strategy and that from duration-matching hedge strategy. Based on various representations of no-arbitrage condition, we decompose the RHNP into economically meaningful factors: current forward term premium, future forward premiums, interest rate differentials, deviations from the CIP condition, currency risk premium and expectation on the change in exchange rate. The empirical results suggest that in average, the hedge strategy which rolls over the futures of short expiry is more profitable than duration-matching hedge strategy for domestic investors. Among various factors, deviations from the CIP condition are shown to be 롤오버 이자율 the most significant driving force of RHNP and they are, conceptually, related to arbitrage opportunities. This result implies that relative profitability of the roll-over hedge strategy stems from the difference in the 롤오버 이자율 degrees of efficiency between the short expiry futures market and medium- or long-term expiry futures market.

롤오버 이자율

잠깐! 현재 Internet Explorer 8이하 버전을 이용중이십니다. 최신 브라우저(Browser) 사용을 권장드립니다!

  • 기사공유하기
  • 프린트
  • 메일보내기
  • 글씨키우기
    • 가나다라마바사
    • 가나다라마바사
    • 가나다라마바사
    • 가나다라마바사
    • 가나다라마바사
    • 가나다라마바사
    • 김용갑 기자
    • 승인 2022.06.28 11:26
    • 댓글 0
    • 기사공유하기
    • 프린트
    • 메일보내기
    • 글씨키우기
      • 가나다라마바사
      • 가나다라마바사
      • 가나다라마바사
      • 가나다라마바사
      • 가나다라마바사
      • 가나다라마바사

      (서울=연합인포맥스) 김용갑 기자 = 달러 이자율스와프(IRS) 장단기 금리 차를 활용한 구조화채권에 투자한 기관이 달러 조달만기를 두고 고민하고 있다.

      미국 금리인상에 따라 외화자금시장 여건이 나빠진 탓이다.

      일부 전문가는 향후 미국 금리인상에 따라 한미 금리역전 폭이 커지면서 외화자금시장 수급이 더 꼬일 수 있다며 장기로 롤오버(차환)하는 게 나을 수 있다고 분석했다.

      또는 미국의 통화긴축 속도가 빨라지면서 경기침체가 이른 시점에 도래할 수 있다고 판단하면 단기로 롤오버해 대응하는 게 낫다고 진단했다.

      28일 연합인포맥스의 주요 통화 일별 IRS(화면번호2423)에 따르면 지난 27일 달러 IRS 2년 금리와 30년 금리는 각각 3.439%, 3.076%다.

      금리 차는 마이너스(-) 36.3bp다. 앞서 이 스프레드는 올해 초 85.6bp, 2월 초 61.5bp, 롤오버 이자율 3월 초 38.6bp를 기록했다가 3월 중순 이후 역전되기 시작했다.

      달러 IRS 장단기 금리가 역전되면 이 스프레드를 활용한 구조화채권 투자자는 곤란해진다. 스프레드가 역전되면 투자자에게 쿠폰을 지급하지 않고 역전이 안 되면 쿠폰을 지급한다.롤오버 이자율

      달러 CMS 구조화채권 투자자는 달러조달 만기를 두고도 고민에 빠졌다. 외화자금시장 여건이 악화된 탓이다.

      이들 투자자는 외환(FX) 스와프나 통화스와프(CRS) 시장에서 달러를 조달한 후 롤오버하며 투자를 이어간다.

      지난 24일 달러-원 FX 스와프 1년구간 조달비용은 -111.7bp다. 연초만 해도 달러를 조달하고 38.6bp의 이익을 취할 수 있었는데 미국의 통화긴축에 따라 조달여건이 나빠졌다.

      달러-원 FX 스와프의 다른 구간도 대부분 마이너스다. 초단기물은 최근 마이너스와 플러스를 왔다갔다한다.

      그러나 달러 CMS 구조화채권 투자자는 초단기 구간에서 달러를 조달하지 않는 편이라고 시장참가자는 설명했다. 변동성 때문이다.

      CRS 시장 상황도 비슷하다. 대부분 구간에서 달러조달 비용이 -100bp를 넘는다. 시장에선 CRS 3년 구간이 그나마 낫다고 평가하는데 이 구간 환헤지 비용은 지난 24일 기준 -121.2bp다.

      시장 전문가는 달러 CMS 구조화채권 투자자가 외화자금시장 전망에 따라 조달만기를 정하는 게 낫다고 진단했다.

      문홍철 DB금융투자 애널리스트는 "앞으로 외화자금시장 단기구간 여건이 롤오버 이자율 더 나빠질 가능성이 높다"며 "미국 금리 인상에 따라 한미 금리 역전 폭이 커질 수 있는 탓"이라고 말했다.

      그는 "이 때문에 장기로 달러를 조달하는 게 나을 수 있다"고 설명했다.

      문홍철 애널리스트는 "미국 등 글로벌 중앙은행의 통화긴축 가속화 등으로 경기침체가 이른 시점에 온다고 본다면 단기로 대응하는 게 낫다"며 "투자자가 외화자금시장을 어떻게 전망하느냐에 따라 조달만기가 달라질 것"이라고 진단했다.

      한국재난안전뉴스 장수빈 기자 | KB증권(김성현·박정림)은 국내주식 차액결제거래(CFD, Contract For Difference) 신규고객을 대상으로 ‘금융이자 할인 이벤트’를 실시한다고 8일 밝혔다.

      ‘금융이자 할인 이벤트’는 이달 6일부터 오는 8월5일까지 CFD 전용계좌를 비대면으로 개설한 신규고객을 대상으로 진행한다. 이벤트 신청은 유선으로 가능하고, 신청일로부터 2개월 동안 매수잔고에 한해 업계 최저 롤오버이자율 수준인 금융이자 연 2.77%에 거래할 수 있다.

      KB증권은 최근 고금리 상황에서 CFD 거래 고객들에게 금리 부담 완화 혜택을 드리고자 금번 이벤트를 기획했다고 설명했다. 더불어, CFD 전용 비대면 계좌개설 신규고객을 대상으로 CFD 온라인 매매에 한해 7월말까지 별도의 신청없이 업계 최저 수준인 0.01%의 온라인 매매 수수료가 적용되는 이벤트도 진행중이다.

      CFD 전용계좌는 KB증권 MTS ‘M-able(마블)’을 통해 비대면으로 계좌개설이 가능하다. KB증권 CFD 거래 서비스는 외국계 증권사를 통하지 않고 자체 헤지 운용을 통해 서비스를 제공하기 때문에 별도의 환전 없이 원화 증거금으로 거래가 가능하다.

      국내주식 CFD 거래는 실제 주식을 보유하지 않고 진입가격과 청산가격의 차액을 현금으로 정산하는 장외파생상품이다. 단, 국내주식 CFD는 레버리지 효과를 활용할 수 있지만 체결된 거래금액에 대해 금융이자 비용이 발생한다는 것과 전문투자자(개인·법인)만 거래가 가능하고 일반투자자는 거래할 수 없다는 점을 유의해야한다.

      한편, CFD 거래는 파생상품으로 분류돼 대주주 롤오버 이자율 양도소득세·배당소득세가 적용되지 않아 투자자들의 주목을 받고 있다.

      이홍구 KB증권 WM영업총괄본부장은 “이번 혜택을 통해 전문투자자들의 CFD 거래에 대한 진입장벽을 낮추는 기회가 될 것으로 보이며, 앞으로도 다양한 서비스를 통해 고객 접근성 및 편의성을 높이기 위해 최선을 다하겠다”고 말했다.

      롤오버 이자율

      사진=KB증권 제공

      KB증권은 국내주식 CFD(Contract For Difference, 차액결제거래) 신규 고객을 대상으로 '금융이자 할인 이벤트'를 실시한다고 8일 밝혔다.

      금융이자 할인 이벤트는 지난 6일부터 오는 8월 5일까지 롤오버 이자율 CFD 전용계좌를 비대면으로 개설한 신규 고객을 대상으로 진행된다. 이벤트 신청은 유선으로 가능하며, 신청일로부터 2개월 동안 매수잔고에 한해 업계 최저 롤오버이자율 수준 금융이자 연 2.77%에 거래할 수 있다.

      국내주식 CFD는 레버리지 롤오버 이자율 효과를 활용할 수 있지만 체결된 거래금액에 대해 금융이자 비용이 발생한다. 최근 고금리 상황에서 CFD 거래 고객들에게 금리 부담 완화 혜택을 제공하기 위해 이벤트를 기획했다는 설명이다.

      이 외에도 CFD 전용 비대면 계좌개설 신규고객을 대상으로 CFD 온라인 매매에 한해 7월 말까지 별도의 신청없이 업계 최저 수준인 0.01%의 온라인 매매 수수료가 적용되는 이벤트도 진행 중이다. CFD 전용계좌는 KB증권 MTS 'M-able(마블)'을 통해 비대면으로 계좌 개설이 가능하다. KB증권 CFD 거래 서비스는 외국계 증권사를 통하지 않고 자체 헤지 운용을 통해 서비스를 제공하기 때문에 별도의 환전 없이 원화 증거금으로 거래가 가능하다.

      국내주식 CFD 거래는 실제 주식을 보유하지 않고 진입가격과 청산가격의 차액을 현금으로 정산하는 장외파생상품이며 전문투자자(개인, 법인)만 거래가 가능하고 일반투자자는 거래할 수 없다. CFD 거래는 파생상품으로 분류돼 대주주 양도소득세와 배당소득세가 적용되지 않아 투자자들의 주목을 받고 있다.

      이홍구 WM영업총괄본부장은 "KB증권은 당사 고액자산가와 전문투자자 고객들의 CFD 거래 서비스에 대한 높은 관심에 부응하고자 이번 이벤트를 준비했다"면서 "이번 혜택을 통해 전문투자자들의 CFD 거래에 대한 진입장벽을 낮추는 기회가 될 것으로 보이며, 앞으로도 다양한 서비스를 통해 고객 접근성과 편의성을 높이기 위해 최선을 다하겠다"고 말했다.

      국내주식 CFD 투자는 장외파생상품이며, 레버리지 거래 상품으로 원금 초과 손실이 발생할 수 있음에 유의해야 한다. KB증권 국내주식 CFD 거래 서비스와 이벤트 관련 자세한 사항은 KB증권 홈페이지를 참조하거나 글로벌BK솔루션부로 문의하면 된다.

      롤오버 이자율

      작년말 본격적으로 해외주식 투자를 시작하면서 양도소득세 절감을 위한 방법을 찾던 중 CFD(차액결제거래)라는 상품을 알게 되었다. 해외 주식 매도 시, 이익의 22%의 양도세를 내야 하는 반면 CFD를 통한 해외 주식 투자는 이익에 대해 별도의 양도세를 내지 않아도 된다는 점이 매우 매력적으로 느껴졌다. 하지만 개인 전문 투자자 자격이 있는 사람만 이용할 수 있는 상품이라 바로 이용할 수가 없었고 1년 이상 평잔 5,000만원이라는 자격 조건을 갖춰지는 올해 11월부터 CFD 투자를 계획하고 있었다.

      https://m.blog.naver.com/itsbrian87/222207278033

      해외주식CFD로 해외주식(미국) 거래해야 하는 이유

      해외주식 #CFD 가 무엇인가?? 기초자산이 되는 해외주식 실물을 직접 보유하지 않고 매수와 매도가격 차.

      제한된 소수의 전문 투자자들만 이용할 수 있는 상품이었으나 작년 개인 전문투자자 자격 조건 완화와 주식에 대한 관심 증대는 CFD 계좌의 폭발적인 증가로 이어졌고 고위험 상품에 대한 피해 예방과 조세 형평성을 이유로 지난 4월부터 CFD 상품도 수익에 대해 11%의 양도소득세를 납부하도록 법이 개정되었다.

      '잘 나가는' CFD, 양도세 부과 영향은

      국내 최고 자본시장 미디어 thebell이 정보서비스의 새 지평을 엽니다.

      여전히 실물 거래에 비해 낮은 양도소득세율(11%)이지만 CFD의 경우 일반 주식거래와 비교해 높은 거래 수수료(0.15%)와 일반거래에는 없는 롤오버 이자, 차입 이자로 인해 투자 스타일에 따라 오히려 손해가 발생할 수 있다.

      해외주식을 분할매수하여 장기 투자하는 나의 투자스타일의 경우에는 어떨까?

      인터넷을 뒤져봤지만 구체적으로 어느정도 비용이 발생하는지, 어느정도 수익률이 발생해야 이득인지 계산된 자료를 찾을 수 없었다. 증권사 사이트와 MTS의 내용들을 기반으로 대략적인 계산을 해봤다. 직접적인 CFD 거래를 한 후 비용을 산출한 것이 아니기에 실제 비용과는 차이가 있을 수 있음으로 참고해주시길 바란다.

      https://www.edaily.co.kr/news/read?newsId=01164406628984304&mediaCodeNo=257

      한국투자증권의 경우, 주식에 따라 증거금 비율과 차입 수수료가 다른것을 확인할 수 있었다. 삼성전자와 같은 국내 주식의 경우 증거금은 20%인 반면 해외 주식인 애플의 경우 증거금은 50% 이고 스퀘어와 같은 비교적 작은(?)회사의 경우 증거금이 100% 이다.

      출처 : https://www.youtube.com/watch?v=260YMdRDR90

      위 표에 따르면 CFD거래는 현물거래에 비해 상당히 높은 수수료와 금융 비용이 발생한다. 예를 들어 애플 주식 1억원에 대한 롱포지션을 매수하여 1년후 매도할 때 발생하는 수수료와 금융 비용, 양도소득세등을 계산하면 아래와 같다.

      * 이자비용 = SUM(롤오버 이자율 차입수수료 + 매수이율)/365일 * 포지션유지일수

      * 거래수수료 = (매수금액 * 매매수수료) + (매도금액 * 매매수수료)

      * 주문증거금 = SUM(주문가격 * 계약수 * 종목증거금률 + 매매수수료 + 롤오버이자 + 차입수수료)

      계산표를 보면 레버리지 없이 롱포지션으로 장기투자 시, 과도한 금융비용과 수수료로 실물 거래에 비해 손해가 발생하며, 증거금 50%의 해외주식(애플 등)을 거래하는 경우도 15% 이상의 수익이 나야만 실수익율에서 이득이 있다 는 계산이 나온다.


0 개 댓글

답장을 남겨주세요